Zbrojeniówka na giełdzie
Europejska branża zbrojeniowa coraz śmielej sięga po kapitał giełdowy. W styczniu na parkiecie w Amsterdamie zadebiutowała czeska Czechoslovak Group. Teraz rozważany jest debiut Grupy WB. Jedno pozostaje jasne. Państwowa Polska Grupa Zbrojeniowa na giełdę się nie wybiera.
Debiut CSG był największym IPO w Europie w ostatnim czasie. Spółka weszła na parkiet Euronext Amsterdam. W 2024 roku koncern osiągnął ponad 4 mld USD przychodów, a obecna wycena przekracza 30 mld EUR. Pierwszego dnia notowań kurs wzrósł o około 30% i utrzymuje się na zbliżonym poziomie.
– IPO CSG to ważny kamień milowy w dalszym rozwoju grupy. Oferta została zakończona sukcesem i spotkała się z silnym zainteresowaniem wiodących globalnych inwestorów instytucjonalnych. Potwierdza to stabilność CSG, międzynarodową wiarygodność firmy oraz jej potencjał w zakresie długoterminowego wzrostu jako kluczowej europejskiej grupy z sektora obronnego i technologii przemysłowych. Debiut giełdowy zwiększa również nasze możliwości inwestowania w innowacje, podnoszenia mocy produkcyjnych oraz wspierania bezpiecznych łańcuchów dostaw dla NATO i państw sojuszniczych – powiedział „Parkietowi” Andrej Cirtek, rzecznik CSG. – Euronext Amsterdam jest jednym z wiodących rynków kapitałowych w Europie i zapewnia szeroki dostęp do międzynarodowych inwestorów instytucjonalnych – dodaje.
Podczas oferty właściciele związani z rodziną Strnadów sprzedali 15,22% akcji.
Grupa WB bliżej GPW
Grupa WB, największy polski prywatny koncern zbrojeniowy, w 2024 roku wygenerowała około 3 mld PLN przychodów. Debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jest analizowany przez akcjonariuszy.
– Spółka podejmuje działania do przygotowania debiutu, tak aby jeśli decyzja akcjonariuszy będzie pozytywna, można go zrealizować bez niepotrzebnych opóźnień – poinformował Piotr Wojciechowski, prezes i największy udziałowiec WB Electronics, czyli podstawowej spółki grupy.
Struktura akcjonariatu jest klarowna. Wojciechowski kontroluje 45,49% akcji, wiceprezes Adam Bartosiewicz 28,07%, a Polski Fundusz Rozwoju 26,44%. Jednym z głównych celów potencjalnego IPO ma być stabilizacja oraz zwiększenie transparentności działalności.
Wycena? Przychody CSG są około pięciokrotnie wyższe, co sugerowałoby wartość Grupy WB na poziomie około 6 mld EUR. Spółka działa jednak w wysokomarżowych segmentach, takich jak bezzałogowce i systemy łączności. To może oznaczać wyższą wycenę.
Decyzja o debiucie raczej nie zapadnie przed publikacją wyników za 2025 rok. Spodziewany jest rekordowy zysk, zbliżony do 1 mld PLN. Spółka realizuje obecnie osiem dużych projektów inwestycyjnych, m.in. w Ożarowie i Gdyni.
Warto przypomnieć, że w 2017 roku PFR nabył udziały w Grupie WB za 128 mln PLN. Dziś wartość tego pakietu można szacować na co najmniej 5 mld PLN.
PGZ poza giełdą
Pojawiające się co jakiś czas spekulacje o giełdowym debiucie PGZ można włożyć między bajki. – Zdecydowanie nie ma takich planów – poinformował dziennikarzy “Parkietu” jednego z kluczowych urzędników w Ministerstwie Aktywów Państwowych.
Dodatkowe emocje budzi fakt, że PGZ interesuje się odkupieniem udziałów Polskiego Funduszu Rozwoju w Grupie WB. Taki scenariusz jest jednak mało realny, ponieważ prywatni właściciele spółki mają prawo pierwokupu akcji.
Debiut CSG na giełdzie w Amsterdamie wpisuje się w szerszy trend. Europejskie spółki zbrojeniowe notują silne wzrosty kursów, napędzane zamówieniami i rosnącymi wydatkami obronnymi.
Akcje Saab w ciągu roku zyskały blisko 170%. Rheinmetall wzrósł o ponad 100%, choć ostatnio notuje korektę. Solidne wzrosty zanotowały także Thales, Leonardo oraz Kongsberg. Podobny trend widać w USA, gdzie rosną wyceny Lockheed Martin, RTX i Northrop Grumman.
Źródło: Parkiet
Zapraszamy na TEK.day Wrocław, 19 marca 2026. Zapisz się tutaj!
