PCO – sprzedaż ponad plan, zyski ostro w górę, a na horyzoncie nowa fabryka

PCO S.A. to firma z 45-letnim doświadczeniem i należy obecnie do Polskiej Grupy Zbrojeniowej S.A. Jest największym polskim producentem wyrobów optoelektronicznych z zastosowaniem technologii noktowizyjnej, termowizyjnej i laserowej. PCO S.A. produkuje również systemy obserwacyjne dla różnych pojazdów, takie jak systemy noktowizyjne i termowizyjne oraz głowice optoelektroniczne z różnymi sensorami (noktowizyjnymi, termowizyjnymi, telewizyjnymi oraz laserowymi), systemy wyświetlania parametrów lotu, systemy kierowania ogniem oraz ostrzegania o opromieniowaniu laserowym.

Otoczenie sprzyja elektronice wojskowej

W teorii obecnie nadal obowiązuje zatwierdzony w 2019 roku przez MON Plan Modernizacji Technicznej na lata 2021-2035, który przewiduje wydatki na modernizację armii w kwocie 524 mld PLN. Po wybuchu wojny w Ukrainie przygotowano nowelizację dokumentu i choć szczegóły nie zostały upublicznione, to jest oczywiste, że kwoty wydawane przez Polskę na obronność i zakupy wojskowe będą ostatecznie znacznie większe niż pierwotnie zakładano. W kwietniu 2022 roku weszła w życie ustawa z 11 marca 2022 roku o obronie Ojczyzny, która zastąpiła kilkanaście innych aktów prawnych i zatwierdziła podniesienie wydatków wojskowych w 2023 roku do 3% PKB. I tak wydatki w roku 2022 wyniosły 68 mld PLN, w 2023 roku 111 mld PLN a w roku 2024 było to około 153 mld PLN.

W tak sprzyjających warunkach przychody PCO SA rosną błyskawicznie. W latach 2018-2021 obroty firmy oscylowały w stosunkowo wąskim przedziale 213-270 mln PLN. Od roku 2022 firma odnotowuje gwałtowny wzrost – najpierw 311 mln PLN w roku, przez 369 mln PLN w roku 2023 po 474 mln PLN obecnie (stanowi to wzrost r/r o 28.6%).  

Wszystkie wyroby są efektem własnej działalności badawczo-rozwojowej firmy a sam dział Konstrukcji Systemów Elektronicznych to obecnie aż 27 osób (łącznie spółka zatrudnia ponad 672 pracowników). Do kluczowych projektów realizowanych w roku 2024 firma zalicza głowicę z sygnałem cyfrowym 2xHD-SDI, program ZISW TYTAN (realizowany na zlecenie MON) oraz rodzinę głowic optoelektronicznych dla rakiet sterowanych SEEKER (finansowane przez NCBR). Ponadto, modernizacji poddano celownik noktowizyjny PCS-5M, rozwijano lekką platformę strzelecką i rozwijano system REGINA na potrzeby kooperacji z HSW SA.

PCO SA osiągnęło też znakomite wyniki finansowe. Wynik na działalności operacyjnej wzrósł z poziomu 46.7 mln PLN do 93.4 mln PLN, natomiast zysk netto z 45.1 mln PLN do 103.1 mln PLN, po raz pierwszy przekraczając barierę ponad 100 mln PLN czystego zysku.

Wyzwania produkcyjne

Sprawozdanie zarządu za rok 2024 wskazuje na pewne wyzwania w działalności operacyjnej, związane między innymi z tak gwałtownym wzrostem zainteresowania produktami spółki. Dokument wskazuje na wyzwania związane z naborem nowych, wykwalifikowanych pracowników. Dodatkowo nadal występuje problem długich czasów dostaw kluczowych materiałów i podzespołów, co wynika ze zwiększonego zapotrzebowania Sił Zbrojnych przy nadal ograniczonych możliwościach produkcyjnych wytwórców kluczowych podzespołów. W odniesieniu do produktów PCO S.A. dotyczy to przede wszystkim wzmacniaczy obrazu oraz części podzespołów elektronicznych. Innym wydarzeniem, mającym wpływ na sytuację PCO S.A., są walki w Strefie Gazy, które rozpoczęły się w październiku 2023 roku. Spowodowały one problemy z terminowym uzyskiwaniem głowic laserowych oraz obiektywów wytwarzanych przez przemysł obronny Izraela, a wykorzystywanych w urządzeniach produkowanych przez Spółkę. W 2024 roku sytuacja poprawiła się, jednak miejscowy konflikt, zamrożony a nie rozwiązany, nadal tworzy istotne ryzyko dla bezpieczeństwa dostaw.

Nowa fabryka już w realizacji

W 2024 roku PCO S.A. uruchomiła realizację projektu inwestycyjnego pn. Rozbudowa potencjału produkcyjnego PCO S.A.. Celem projektu jest zwiększenie możliwości produkcyjnych PCO S.A. wynikających z realizacji programów operacyjnych ujętych w Planie Modernizacji Technicznej Sił Zbrojnych RP. Biznesplan zakłada zwiększenie potencjału produkcyjnego w obszarze produkcji głowic optoelektronicznych, które będzie realizowane w oparciu o wyburzenie i budowę nowego, powiększonego (4 kondygnacyjnego) budynku „D” z przeznaczeniem na Wydział Mechaniczny i Wydział Montażu dla produkcji głowic. Jednocześnie zakłada on zwiększenie zatrudnienia o 267 pracowników do 2030 roku, w tym dedykowanych do projektu 126 pracowników bezpośrednio produkcyjnych. W 2025 roku PCO S.A. ma otrzymać dofinansowanie w wysokości 261 mln PLN ze środków Funduszu Inwestycji Kapitałowych, co pozwoli na realizację projektu

Zapraszamy na TEK.day Gdańsk, 11 września 2025. Zapisz się tutaj!

Zdjęcie tytułowe: © PGZ SA